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智通财经观测到，有超过1万家欧盟企业在新加坡设立公司并将其作为整个太平洋地区的枢纽。新加坡与欧盟的双边贸易额在2018年约为1140亿新元，其中新加坡出口490亿新元，进口650亿新元。而此次自由贸易协定也有望开启新加坡公司的进出口贸易的新高潮，物流行业也将受此拉动，公司是否能够抓住此项机遇扩大规模，还有待观察。

（三）投资策略：坚守低估值，周期制造占优在岁末年关，我们预期市场表现相对清淡，上证指数将继续呈现出底部活动的状态。随着季节性利率水平的上市，波动幅度可能会有所放大。在这种经济环境中，我们继续建议投资者坚守低估值的龙头企业，在PMI显示出一定程度的经济回升，我们建议投资者持续把握周期方向和机械等制造方向，并积极布局2020年春季的反弹行情。

当然，小食品饮料企业并非完全没有机会，大食品饮料企业想要吸引每一位潜在消费者，这就削弱了它们在细分市场对消费者的直接影响力。小企业要在这样的夹缝中生长并壮大，需要创新能力及精准的营销，找准它的目标客户。这样的小企业并不是没有，只是要找到很难。对食品饮料的投资者来说，折腾来折腾去，最终会发现，大道至简，直接挑品牌不错的大企业将会是收益最大，成本最低的投资方式。

官方对于传销组织的认定，通常有几个判断标准：“人员在30人以上，且层级在三级以上”，以及“直接或者间接以发展人员的数量作为计酬或者返利依据”。诸如阿里的微供、京东的微选、网易推手等大平台都是以一级分销来规避风险，即直接从平台分销出售给C端用户，不能再发展下线。

随着北斗走向全球，这项中国技术在助力联通方面的作用，受到越来越多的肯定和赞赏。阿拉伯信息通信技术组织秘书长穆罕默德·本·奥马尔在今年4月的第二届中阿北斗合作论坛上说，他看好北斗系统在阿拉伯地区交通、精准农业等方面的应用前景，阿拉伯信息通信技术组织将致力于在阿拉伯国家推广这一技术，“北斗系统在阿拉伯地区的发展前景一片光明”。

责任编辑：李朝霞【建投策略张玉龙团队】坚守低估值，周期制造占优——2019年12月月报来源： 建投策略研究1引言：坚守低估值，周期制造占优2019年11月第4周，市场继续回调，其中，上证指数下跌0.46%，沪深300指数下跌0.55%，创业板指数下跌0.88%。从行业来看，食品饮料、医药生物、计算机、传媒等今年涨幅最大的行业下跌幅度最高，我们10月以来持续推荐的低估值周期板块相对占优，这继续印证了我们《把握周期性价比，布局制造新未来》等系列报告的判断。